沒錯(cuò)，軟銀是一家日本公司，但卻挑戰(zhàn)刻板印象，不依循日本傳統(tǒng)企業(yè)的官僚體系決策過程以及無止盡的內(nèi)部討論、狹隘的思維，還有最終導(dǎo)致企業(yè)癱瘓的猶豫不決。
不過在外人看來，軟銀收購ARM最令人頭痛的問題，在于軟銀本身。
是誰做了這樣的決策、對他們來說意義何在？更直接地說，為何軟銀愿意砸320億美元收購ARM？有部分產(chǎn)業(yè)分析師認(rèn)為，這樁交易有更多是來自孫正義個(gè)人的因素，而非著眼于ARM的市場前景或是考慮到未來物聯(lián)網(wǎng)(IoT)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)。
市場研究機(jī)構(gòu)The Linley Group資深分析師Mike Demler表示：“這樁交易看來更偏向是軟銀CEO孫正義本人想擁有一家市場領(lǐng)導(dǎo)廠商，而非出于財(cái)務(wù)考慮；”他表示，孫正義在收購案新聞稿中提及，軟銀到目前為止旗下還沒有一家在所屬領(lǐng)域排名第一的公司，而ARM有良好的成長潛力，對他來說是非常好的收購對象：“但是，花320億美元的價(jià)格實(shí)在是沒有意義。”
首先讓我們來看看軟銀到底是哪來的…這家公司在1995年首次被美國科技產(chǎn)業(yè)社群注意，當(dāng)時(shí)孫正義花了8億美元買下當(dāng)時(shí)規(guī)模龐大的計(jì)算機(jī)展Comdex；這樁交易引起很大幫助，主要是因?yàn)檐涖y在日本以外的市場幾乎沒有知名度，至于在日本已經(jīng)是傳奇人物的孫正義，在海外也很少有人知道。
在當(dāng)時(shí)，孫正義被稱為是“日本的比爾蓋茲(Bill Gates)”，而軟銀則被形容是日本的軟件通路與出版公司；或許從二十年前那時(shí)候開始，孫正義的個(gè)人形象就一直凌駕于軟銀之上，在很多方面，軟銀就是孫正義、孫正義就是軟銀。
而多年來，孫正義已經(jīng)證明他自己在科技產(chǎn)業(yè)幾度轉(zhuǎn)型中，能靈活引領(lǐng)公司朝著不同方向發(fā)展；現(xiàn)在軟銀已經(jīng)不再被視為軟件通路商，而是電信業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)巨擘，其業(yè)務(wù)涵蓋寬帶、固網(wǎng)、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、技術(shù)服務(wù)、金融以及媒體。
透過收購不斷壯大的軟銀
軟銀的轉(zhuǎn)型有大部分是源自孫正義主導(dǎo)的多場大型收購案，有些已見成效、有些不然；Demler指出：“孫正義自豪于軟銀對雅虎(Yahoo)、阿里巴巴 (Alibaba)的投資紀(jì)錄，但卻對Sprint的投資避而不談。”軟銀是景況不佳的美國電信企業(yè)Sprint的大股東之一。
2000年，軟銀對電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴投資了2000萬美元，現(xiàn)在后者是市價(jià)650億美元的公司；在2006年，軟銀以150億美元收購Vodafone的日本市場業(yè)務(wù)，并因此成為市場排名第三大的電信企業(yè)。
最近幾個(gè)月，軟銀透過出售阿里巴巴持股、日本智能手機(jī)游戲開發(fā)商GungHo Online Entertainment以及芬蘭手機(jī)游戲供貨商Supercell，取得了180億美元(2兆日圓)的現(xiàn)金；毫無疑問，孫正義如此大膽舉措以及獲得的大筆現(xiàn)金，就是為了收購ARM。
在收購ARM的聲明中，孫正義表示，物聯(lián)網(wǎng)與人工智能(AI)將是軟銀的下一波成長動力；但問題來了：軟銀并非ARM的競爭對手、也不是客戶，因此究竟孫正義為何想要ARM仍是個(gè)謎──除非只是要擴(kuò)大他個(gè)人的投資版圖。
The Linley Group的Demler推測，軟銀發(fā)動這樁收購案的最大因素，是孫正義“對物聯(lián)網(wǎng)的非理性狂熱”；他指出：“孫正義過去成功投資互聯(lián)網(wǎng)，物聯(lián)網(wǎng)大概對他來說是差不多的東西；不過并沒有證據(jù)顯示他是不是了解硬件業(yè)務(wù)是完全不同的。”
如果一切順利，讓一家電信服務(wù)企業(yè)投資物聯(lián)網(wǎng)市場硬件或許也是不錯(cuò)；有人說，軟銀做為一家移動通信企業(yè)，對于推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)市場也扮演了重要角色。
在AI領(lǐng)域可能也是相同的情況──盡管這也被視為孫正義的非理性狂熱之一，就是他個(gè)人對機(jī)器人的熱愛。軟銀在兩年前與法國機(jī)器人新創(chuàng)公司Aldebaran Robotics合作，打造了號稱第一個(gè)能理解人類感情的機(jī)器人Pepper；Pepper被宣傳為“情感機(jī)器人”，其設(shè)計(jì)目標(biāo)就是要與人交談互動，可扮演多種角色如護(hù)士、褓姆以及娛樂表演者。
最近才辭職的軟銀前任總經(jīng)理Nikesh Arora在接受《財(cái)富(Fortune)》專訪時(shí)，形容孫正義是個(gè)擁有“驚人熱情”的人，他也說孫正義：“超級積極，一旦他感覺樂觀，我覺得他有時(shí)候會忘乎所以；一起做事有部份有時(shí)候要靠這樣的熱情。”
Arora也提到孫正義對機(jī)器人的熱愛，表示他“每分鐘都會有個(gè)點(diǎn)子”，并將他的獨(dú)特想法向軟銀董事會提出；孫正義想打造有‘心’的機(jī)器人，在理性的部份是華生超級計(jì)算機(jī)(Watson)，但他想賦予機(jī)器人情感：“這對我來說實(shí)在夠瘋狂，但他動手去做了，而且每個(gè)月賣出1000個(gè)這樣的機(jī)器人。”
對ARM與ARM授權(quán)客戶的影響
至于軟銀收購ARM對后者授權(quán)客戶所帶來的沖擊，市場研究機(jī)構(gòu)Tirias Research首席分析師Jim McGregor認(rèn)為無需擔(dān)心：“因?yàn)檐涖y的集團(tuán)架構(gòu)以及并不屬于半導(dǎo)體業(yè)者，它主要是一家中性的第三方機(jī)構(gòu)，就像ARM一樣。”
他進(jìn)一步指出：“如果有任何影響，期望這樁投資會為市場帶來創(chuàng)新以及更低的產(chǎn)品價(jià)格，例如在物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)通以及通信領(lǐng)域，就像是ARM在手機(jī)以及消費(fèi)性電子領(lǐng)域所做的。我被問過這是否意味著ARM授權(quán)費(fèi)用會提高，但我并不認(rèn)為；軟銀看來不會搞亂一個(gè)成功的商業(yè)模式，而降價(jià)是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)模式。”
但The Linley Group的Demler有一些憂慮，對于軟銀可能為ARM帶來的改變，他認(rèn)為：“首先很遺憾的，我預(yù)期ARM的開放性會減少；”以他的觀點(diǎn)，至少ARM做為一家上市公司，與分析師社群以及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)一直溝通良好：“我希望我的看法是錯(cuò)的，我們會看到接下來的發(fā)展。”
其次他指出：“另一個(gè)變化來自于公司所有權(quán)，看來軟銀是把ARM純粹視為其多元化旗下公司之一；其財(cái)務(wù)方面的動機(jī)可能是以王牌策略(trump strategy)帶動企業(yè)集團(tuán)進(jìn)展，而以70美元貸款促成這樁交易的舉措不容忽視。”
實(shí)際上，軟銀將以每股17英鎊(22.54美元)現(xiàn)金收購ARM股權(quán)，是后者上周收盤價(jià)的43%溢價(jià)；軟銀與瑞穗銀行(Mizuho Bank)達(dá)成臨時(shí)貸款協(xié)議(bridge loan agreement)，籌措了1兆日圓來促成此收購案。
至于收購案對ARM的授權(quán)客戶是否會有正面優(yōu)勢，Demler坦言應(yīng)該是沒有：“ARM與軟銀的其他業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)很小，收購案純粹是財(cái)務(wù)策略；”他進(jìn)一步指出：“孫正義表示，他準(zhǔn)備把ARM的人力擴(kuò)充一倍，但我不認(rèn)為人力缺乏是阻礙ARM成長的因素，或是有影響對客戶的支持；但不利的發(fā)展是ARM的關(guān)鍵人物可能會因?yàn)槭召彾x職，這總是需要考慮的因素。”
