鴻海旗下的小金雞“鴻騰精密”，該公司以鴻騰6088精密科技的股票名稱今（13）日在港掛牌上市，這也是鴻海旗下第四家公司在香港掛牌。

根據(jù)鴻騰招股書，鴻海集團副總裁盧松青個人持有9572萬股，占總流通股數(shù)1.45％。

鴻騰首日以3.15元坐收，漲幅9.8％，讓鴻騰市值沖上209億港元。盧松青的持股價值也高達11.7億臺幣。

日前，日經(jīng)亞洲評論指出，鴻騰積極鎖定車用（automotive）、工業(yè)（industrial）和醫(yī)療（medical）三大領(lǐng)域。

在掛牌上市后，鴻騰主要籌資款項將用于投入通訊基礎(chǔ)設(shè)施終端投資，布局透過光訊號傳輸海量數(shù)據(jù)的“光收發(fā)模塊”及“主動式光纖”。

“未來，人工智能（AI）、深度學(xué)習(xí)（Deep Learning），將透過超級計算機（HPC）運算。鴻騰的結(jié)技術(shù)方案，可貫通神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、搭配超級計算機，可進一步加快處理信息的能力。這也是母公司鴻海集團網(wǎng)智能化工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、機器人領(lǐng)域布局的其中一顆重要的棋。”

此外，這次籌資的金額，還規(guī)劃選擇收購對公司業(yè)務(wù)互補作用與策略發(fā)展一致的相關(guān)目標(biāo)。其余資金也將用在移動和無線設(shè)備終端市場的新產(chǎn)品開發(fā)。

老將領(lǐng)銜，連接器事業(yè)迎新生

鴻騰在從鴻海分拆獨立出來前，是鴻海起家的部門——連接產(chǎn)品事業(yè)群（The Network Interconnection Business Group）。掌理連接器事業(yè)群以及鴻騰的董事長是鴻海集團副總裁盧松青，也是今年3月與郭銘到美國與川普會面的護駕五虎將之一。

早年在美國伊利諾大學(xué)讀書，并在全球連接器大廠泰科（Tyco）工作的盧松青，由郭臺銘面試進入鴻海工作。盧松青還有一個創(chuàng)業(yè)家父親，也就是老牌電子廠碧悠電子創(chuàng)辦人兼大股東盧智超。

盧松青最著名的戰(zhàn)功，就是拿下半導(dǎo)體大廠英特爾的大單。在2002年，全球最大半導(dǎo)體公司英特爾準備推出次世代高速處理器，其中零組件之一的連接器由Tyco和鴻海兩家供應(yīng)，鴻海比同業(yè)準時出貨，幫英特爾以奈米為單位制成的產(chǎn)品一舉擴大市占率，鴻海也奠定高科技產(chǎn)品上的戰(zhàn)略位置和技術(shù)方向，和當(dāng)時盧松青提供的奈米技術(shù)功不可沒。

問題是，為什么鴻海要將鴻騰獨立出去？身為一家連接器起家的公司，如何能跨足新興領(lǐng)域如工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)？

名了解鴻海的蘋果供應(yīng)鏈公司總經(jīng)理分析，連接器雖是鴻海起家的大產(chǎn)品線，也是郭臺銘的第一桶金。而且連接器事業(yè)群在做機殼的鴻準出現(xiàn)前，也一直是鴻海中毛利率最高的產(chǎn)品線。

鴻海雖不會把這個對鴻海邁向世界科技大廠，有歷史意義的產(chǎn)品線放掉，但很明顯連接器事業(yè)在鴻海集團內(nèi)的重要性已大不如前。

昔日金雞母，今日要拼活路

“現(xiàn)在只有幾百億營收，在鴻海內(nèi)部比重很小，營收上不去了，”這名總經(jīng)理坦言單純做連接器成長性已經(jīng)非常有限。鴻海事業(yè)擴張到目前1年4兆臺幣，連接器事業(yè)部一年不過800億規(guī)模。

放眼歐美老牌連接器大廠如泰科，都已經(jīng)不想做IT連接器，因為對于IT連接器的要求就是價格低，紛紛跨入國防、航天、運輸垂直領(lǐng)域的應(yīng)用。但這些垂直領(lǐng)域的要求和消費性電子不同，不易跨入也不易被取代。

另外，后頭的追兵已經(jīng)很迫近。在中國有一干連接器公司，如雨后春筍般起來搶單破壞價格，像鴻海前陸籍員工創(chuàng)立的的立訊，就是很強的追兵。

“既然在集團內(nèi)的成長有限，獨立出去反而能海闊天空，先守住連接器本業(yè)，再發(fā)展未來的領(lǐng)域，”這名總經(jīng)理觀察。譬如，機器人拆開也有很多連接器，車用電子等也有相關(guān)需求，因此連接器的應(yīng)用很廣。只是單靠連接器成長不大，未來的成長仍需要其他題材。

不過，雖然有郭臺銘與鴻海母集團的金字招牌，但這只“小金雞”獨立之路其實沒有想象中的平順。

這是鴻騰第二度進攻港股。鴻騰原本計劃去年掛牌，當(dāng)時傳聞其集資額為6億至15億美元，約46.8億至117億港幣，但外界傳聞最后沒掛成是因公司與投資者就上市價格談不攏，不滿投資者出價過低而押后上市。鴻騰執(zhí)行董事盧伯卿，也是盧松青的雙胞胎兄弟，在招股記者會上曾解釋，暫緩上市是由于當(dāng)時正值美國總統(tǒng)大選，市況較波動才會有這樣的決定。

但這一次集資最多25億港元，明顯較傳聞大幅縮水，盧伯卿曾對媒體響應(yīng)過，公司沒有公布過集資額，皆為外界猜測。

部門獨立營運，助母公司成長

那么鴻騰獨立出來掛牌的原因是什么？

一名前鴻海體系的主管表示，郭臺銘10多年前就曾說過，鴻海就是要走“邦聯(lián)制”。“各自獨立出去變成自己營運，母公司就是控股制的概念，”他分析。事實上。郭臺銘自己在2、3年前就曾說過，會逐步將旗下有獲利能力的事業(yè)獨立出去營運，鴻騰并非特例。

從資本市場的角度來看，其實這么做并不意外。

“鴻海事業(yè)體要成長，把這些小金雞出來才能撐起母艦的股價和集團市值，這是資本市場操作的邏輯，另一方面鴻騰獨立上市，可以approach（接近）鴻海之外其他客戶和業(yè)務(wù)，否則以前只能做鴻海連接器業(yè)務(wù)，”Cinno產(chǎn)業(yè)咨詢部副總經(jīng)理楊文得觀察。

不過，核心能力是連接器制造的鴻騰，要如何跨入它對外宣稱的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的領(lǐng)域？

并購光電科技，布局物聯(lián)網(wǎng)

鴻騰曾并購安華高（Avago）光通訊模塊事業(yè)部，外界認為對于布局光訊后，傳出海量數(shù)據(jù)的光收發(fā)模塊及主動式光纖有幫助。

一名蘋果供應(yīng)的主管觀察，通訊科技進入4G、5G，傳輸?shù)乃俾室罂?，譬如?shù)據(jù)中心（data center）已經(jīng)到光傳輸，電到光或者光到電的轉(zhuǎn)換，正是作光電轉(zhuǎn)換模塊的安華高的專長。

“不過當(dāng)時鴻騰買的只是模塊組裝，還是有很多技術(shù)需要補強，”這名主管觀察，譬如并購等都是可能的形式來補原本技術(shù)能力的不足，“掛牌上市后有資金就可以展開并購”。

這其實并不是鴻海旗下小金雞第一次到香港掛牌。鴻騰掛牌后，成為繼富智康、云智匯科技、訊智海后第四家在香港掛牌的子公司。

然而后續(xù)表現(xiàn)仍待觀察。首先香港是一個金融及地產(chǎn)股較受歡迎的資本市場，對電子類股沒有太強烈的喜好，鴻海前三家掛牌的子公司，表現(xiàn)并不突出。

一名了解內(nèi)情的人士指出，會到香港掛牌是逼不得已。一來因為臺灣本益比太低，而中國的股市近期對臺商及外商審核轉(zhuǎn)嚴，“因為中國自己就有太多公司排隊要掛牌，”這名人士指出。

但對鴻騰真正的考驗是，原先母公司的的采購占了鴻騰約七成，客戶太集中，掛牌后這也成為外接觀察鴻騰的指標(biāo)，能不能有效降低對母公司的依賴，獨立開拓出有效的新客戶貢獻營收獲利。