三星加入全球搶“鈷”大戰(zhàn)

3月14日?qǐng)?bào)道，三星電子關(guān)聯(lián)企業(yè)三星物產(chǎn)正在與剛果一家礦企洽談采購(gòu)鈷的長(zhǎng)期合作協(xié)議，效仿蘋果加入全球性的鈷爭(zhēng)奪大戰(zhàn)。

報(bào)道稱，三星物產(chǎn)目前正與剛果鈷礦公司Somika洽談合約，務(wù)求確保生產(chǎn)智能手機(jī)與電動(dòng)車電池所需的鈷原料貨源無(wú)虞。據(jù)悉，過(guò)去4年，三星物產(chǎn)一直向Somika采購(gòu)銅。

Investingnews報(bào)導(dǎo)，Somika總裁Chetan Chug確認(rèn)三星議約消息屬實(shí)，目前雙方還在談判階段，但拒絕披露詳情，因?yàn)殡p方尚未達(dá)成協(xié)議。Chug指出通常只談一年約，最長(zhǎng)談兩年，以確保最好的價(jià)格。

2017年全球鈷產(chǎn)量為11.4萬(wàn)金屬噸，剛果出產(chǎn)量為7.4萬(wàn)噸，占比約65%。彭博社指出，鈷價(jià)格從2016年9月的每噸2萬(wàn)多美元(人民幣12萬(wàn)多元)，飆升至目前的每噸8萬(wàn)美元(人民幣50萬(wàn)元)，反映市場(chǎng)搶貨的激烈程度。

據(jù)國(guó)內(nèi)最大鈷供應(yīng)商之一的華友鈷業(yè)銷售員透露，先款后貨已經(jīng)成為供貨的重要條件，而且即使如此仍需等上半個(gè)月至一個(gè)月。

彭博社上個(gè)月刊文稱，蘋果在與礦場(chǎng)洽談長(zhǎng)期采購(gòu)鈷的合同。由于產(chǎn)品普遍配置鋰離子電池，蘋果是全球最大的鈷原料最終用戶之一，但之前蘋果使用的鈷都是由電池廠商采購(gòu)的，直接與礦商交涉，在過(guò)去仍非常少見(jiàn)。

目前除了蘋果、三星外，大眾、寶馬等眾多汽車企業(yè)也在尋求直接和鈷礦企業(yè)合作。據(jù)報(bào)道，去年鈷價(jià)格大幅上漲后，汽車公司就展開(kāi)了電池原材料的資源保衛(wèi)戰(zhàn)，找上礦商談長(zhǎng)期供應(yīng)合約，但價(jià)格始終談不攏，一直到今年消息也陸續(xù)被披露，今年 2 月寶馬宣布接近達(dá)成電池金屬鋰和鈷的長(zhǎng)期供應(yīng)合同，特斯拉也被曝出與智利鋰礦巨頭 SQM 展開(kāi)談判。

但緊張的不僅是電動(dòng)車企業(yè)，去年底就曾有報(bào)道稱，電動(dòng)車的鋰電池需求強(qiáng)勁，在產(chǎn)能有限的排擠效應(yīng)下，使得 3C 產(chǎn)品的電池供貨也受影響，所以導(dǎo)致蘋果、三星為了確保有可靠的供應(yīng)來(lái)源，首度主動(dòng)找上礦商，有意洽談簽署“鈷”的長(zhǎng)期采購(gòu)合約。

不論是寶馬、特斯拉還是蘋果、三星都直接跟礦商接洽，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，就不難看出這些電池金屬原料需求的火熱程度。

據(jù)悉，三星電子另一家關(guān)聯(lián)企業(yè)Samsung SDI向包括寶馬在內(nèi)的汽車廠商供應(yīng)電池計(jì)劃從報(bào)廢的手機(jī)中回收鈷，Samsung SDI上個(gè)月表示，計(jì)劃買入一家回收公司的股份，并簽定確保長(zhǎng)期鈷供應(yīng)的協(xié)議。

新能源汽車是鈷需求爆發(fā)式增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素

鈷是可充電鋰離子電池生產(chǎn)中一種不可或缺的原材料，下游應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在電池、高溫合金、硬質(zhì)合金、陶瓷、催化劑以及磁性材料等領(lǐng)域，是智能手機(jī)、新能源汽車等使用的可充電電池的重要組成部分。

新能源汽車的快速發(fā)展是拉動(dòng)鈷需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?dòng)力電池材料中對(duì)鈷的需求是未來(lái)鈷需求爆發(fā)式增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，動(dòng)力電池材料主要應(yīng)用于新能源汽車，隨著各大車企加速新能源車的布局，新能源車產(chǎn)銷量有望進(jìn)一步超預(yù)期增長(zhǎng)，帶動(dòng)動(dòng)力電池材料對(duì)鈷的需求增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，每塊智能手機(jī)電池只需要約8克精煉鈷，但一輛電動(dòng)汽車電池所需要的精煉鈷則超過(guò)8千克。

國(guó)家“十三五”規(guī)劃：到2020年，要實(shí)現(xiàn)新能源汽車年產(chǎn)銷200萬(wàn)輛以上，累計(jì)產(chǎn)銷超過(guò)500萬(wàn)輛，整體技術(shù)水平保持與國(guó)際同步，形成一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的新能源汽車整車和關(guān)鍵零部件企業(yè)。

截至2017年11月，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量為63.9萬(wàn)輛，全年有望超預(yù)期生產(chǎn)。若達(dá)到規(guī)劃預(yù)期，未來(lái)4年每年平均要新增約37萬(wàn)輛新能源汽車銷量，年復(fù)合增速高達(dá)40%。這一行業(yè)格局的變化帶動(dòng)了鈷需求的快速提升。

3C電池行業(yè)中，單體電池含鈷量的提升受限于產(chǎn)量的下滑，預(yù)計(jì)總體維持一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，盡管沒(méi)有爆發(fā)式增長(zhǎng)點(diǎn)，但基礎(chǔ)體量大，仍是鈷需求增長(zhǎng)不容忽視的點(diǎn)。

隨著蘋果等主流廠商的采取的雙電芯容量電池的持續(xù)推廣，未來(lái)手機(jī)等3C類產(chǎn)品的單位電容量提升是長(zhǎng)期趨勢(shì)，這將增加鈷酸鋰消費(fèi)。另外筆記本的需求也在持續(xù)的增加。目前全球電子產(chǎn)品龍頭廠商三星、蘋果等已經(jīng)和剛果(金)礦商簽訂采購(gòu)金屬鈷協(xié)議，搶占鈷資源市場(chǎng)。因此，我們判斷未來(lái)3C領(lǐng)域?qū)︹挼男枨笥蟹€(wěn)定增長(zhǎng)的持續(xù)性。預(yù)計(jì)2020年，3C領(lǐng)域的鈷需求達(dá)到4.7萬(wàn)噸。

其他行業(yè)無(wú)明顯增長(zhǎng)點(diǎn)，維持穩(wěn)定趨勢(shì)。通過(guò)測(cè)算，2020年全球精煉鈷需求將從2017年的9.6萬(wàn)噸達(dá)到13.4萬(wàn)噸。電池材料對(duì)鈷的需求從4.7萬(wàn)噸達(dá)到8萬(wàn)噸，其中，動(dòng)力電池對(duì)鈷的需求從8700噸增長(zhǎng)至3.3萬(wàn)噸，3C電池對(duì)鈷的需求從3.8萬(wàn)噸增長(zhǎng)至4.7萬(wàn)噸。

鈷礦新增產(chǎn)量有限

供給方面，鈷價(jià)格的大幅上漲對(duì)一定程度上會(huì)刺激鈷供給的增加，但由于鈷資源的稀缺性，鈷礦的伴生特性，以及鈷主要產(chǎn)地剛果(金)基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，對(duì)鈷供應(yīng)的增加形成一定的約束。同時(shí)，各大礦企基本達(dá)產(chǎn)，目前披露未來(lái)復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃清晰，并無(wú)明顯超預(yù)期可能性。未來(lái)兩年新增產(chǎn)量來(lái)自于Katanga礦山復(fù)產(chǎn)和RTR項(xiàng)目的投產(chǎn)。

此外，據(jù)北京礦冶研究總院的專家表示，建設(shè)新的鈷礦周期較長(zhǎng)，即使是在可研性研究做出工程評(píng)估和決策后，從設(shè)計(jì)施工到竣工驗(yàn)收，一般也要一年半到兩年的時(shí)間，在短期內(nèi)無(wú)法追趕需求的高速增長(zhǎng)。

當(dāng)前，全球鈷礦供應(yīng)主要集中在嘉能可、洛陽(yáng)鉬業(yè)(Tenke礦)、歐亞資源ENRC、俄鎳、淡水河谷、剛果國(guó)家礦業(yè)等大型礦業(yè)公司巨頭手中。僅僅世界前三大鈷礦商，僅僅是嘉能可，洛陽(yáng)鉬業(yè)和歐亞資源三家公司的產(chǎn)量已達(dá)全球鈷產(chǎn)量的40%。

嘉能可目前是全球最大鈷礦生產(chǎn)商，2016年全年共產(chǎn)鈷原料28300噸，占全球鈷礦總產(chǎn)量23%;洛陽(yáng)鉬業(yè)并購(gòu)的Tenke礦，2016年生產(chǎn)鈷金屬1.45萬(wàn)噸，居世界第二;歐亞資源集團(tuán)(ERG)，除了擁有Mukondo Mountain銅鈷礦，控股的Camrose還擁有包括Kolwezi、Tailings、Africo項(xiàng)目和Comide項(xiàng)目等幾個(gè)中小銅鈷礦，目前產(chǎn)能約6千多噸左右，居世界第三。

目前大多數(shù)主力礦山產(chǎn)能基本釋放完畢，增產(chǎn)潛力有限，整體供應(yīng)增速有限。

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2018年和2019年的主要增量來(lái)自于嘉能可Katanga礦山的復(fù)產(chǎn)和歐亞資源RTR項(xiàng)目的投產(chǎn)。

其中，Katanga礦山2016年開(kāi)始停產(chǎn)，造成40萬(wàn)噸電解銅供給減少?gòu)亩鴾p少鈷供給；預(yù)計(jì)2018年復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)新增5000噸鈷金屬量;2019年可以新增8000噸鈷金屬量。

歐亞資源的RTR項(xiàng)目預(yù)計(jì)2018年底投產(chǎn)，該項(xiàng)目擁有70000噸銅和14000噸鈷的年產(chǎn)能力;預(yù)計(jì)2019年可以新增6000噸鈷金屬量。

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未來(lái)供需缺口進(jìn)一步拉大

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由新能源汽車帶動(dòng)高速增長(zhǎng)，而供給端由于伴生屬性和增量有限短期難以滿足需求的增長(zhǎng)。我們判斷，鈷的供需結(jié)構(gòu)開(kāi)始供不應(yīng)求，且缺口呈現(xiàn)擴(kuò)大之勢(shì)。2017年鈷的供需將出現(xiàn)不均衡，供需缺口達(dá)到550噸，未來(lái)供需缺口將進(jìn)一步拉大，2020年時(shí)供給缺口可達(dá)到11870噸，鈷價(jià)存在強(qiáng)烈的上漲預(yù)期，整個(gè)行業(yè)步入新的上升通道。