2018年3月30日：科技創(chuàng)新企業(yè)登陸A股不再受盈利門檻限制

2018年3月30日，證監(jiān)會官網(wǎng)披露，計劃年內(nèi)推出改革完善的發(fā)行制度，同時明確表示要修改《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》(以下簡稱：《首發(fā)辦法》)和《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》(以下簡稱：《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》)。

對比新舊規(guī)則，其他內(nèi)容保持不變，僅在《首發(fā)辦法》與《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》有關(guān)盈利條件的條款中，分別補(bǔ)充了一項內(nèi)容。即，中國證監(jiān)會根據(jù)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》（下稱《試點(diǎn)意見》）等規(guī)定認(rèn)定的試點(diǎn)企業(yè)不適用盈利指標(biāo)要求。征求意見反饋截止時間為2018年4月30日。

換言之，符合規(guī)定的科技創(chuàng)新企業(yè)登陸A股，不再受盈利門檻的限制，但其他企業(yè)發(fā)行上市條件保持不變。

修改前的《首發(fā)管理辦法》第二十六條規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合下列條件：最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)；最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。

修改后，增加一項為“中國證監(jiān)會根據(jù)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》等規(guī)定認(rèn)定的試點(diǎn)企業(yè)，可不適用前款第（一）項、第（五）項規(guī)定”。

修改前的《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》第十一條規(guī)定，發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合下列條件：發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算；最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元；或者最近一年盈利，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)；最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損；發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。

修改后，增加一項為“中國證監(jiān)會根據(jù)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》等規(guī)定認(rèn)定的試點(diǎn)企業(yè)，可不適用前款第(二)項規(guī)定和第(三)項‘不存在未彌補(bǔ)虧損’的規(guī)定”。

2018年3月30日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》（以下簡稱《若干意見》）。對于試點(diǎn)企業(yè)的認(rèn)定與甄選工作做了說明。

試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)是符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。其中，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊企業(yè)），最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。試點(diǎn)企業(yè)具體標(biāo)準(zhǔn)由證監(jiān)會制定。本意見所稱紅籌企業(yè)，是指注冊地在境外、主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)。

證監(jiān)會成立科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化咨詢委員會（以下簡稱咨詢委員會），充分發(fā)揮相關(guān)行業(yè)主管部門及專家學(xué)者作用，嚴(yán)格甄選試點(diǎn)企業(yè)。咨詢委員會由相關(guān)行業(yè)權(quán)威專家、知名企業(yè)家、資深投資專家等組成，按照試點(diǎn)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，綜合考慮商業(yè)模式、發(fā)展戰(zhàn)略、研發(fā)投入、新產(chǎn)品產(chǎn)出、創(chuàng)新能力、技術(shù)壁壘、團(tuán)隊競爭力、行業(yè)地位、社會影響、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)成長性、預(yù)估市值等因素，對申請企業(yè)是否納入試點(diǎn)范圍作出初步判斷。證監(jiān)會以此為重要依據(jù)，審核決定申請企業(yè)是否列入試點(diǎn)，并嚴(yán)格按照法律法規(guī)受理審核試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行上市申請。

3月政策回顧：

2018年3月5日：集成電路列入實(shí)體經(jīng)濟(jì)第一位

十三屆全國人大一次會議于3月5日上午9時在人民大會堂開幕，國務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報告，這份報告中包含了電子產(chǎn)業(yè)未來一年甚至數(shù)年改革和發(fā)展的方向，值得注意的是，這次集成電路再次被寫入政府工作報告，且位列實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展第一位。

報告原文：加快制造強(qiáng)國建設(shè)。推動集成電路、第五代移動通信、飛機(jī)發(fā)動機(jī)、新能源汽車、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)施重大短板裝備專項工程，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，創(chuàng)建“中國制造2025”示范區(qū)。大幅壓減工業(yè)生產(chǎn)許可證，強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管。全面開展質(zhì)量提升行動，推進(jìn)與國際先進(jìn)水平對標(biāo)達(dá)標(biāo)，弘揚(yáng)工匠精神，來一場中國制造的品質(zhì)革命。

2018年3月23日 獨(dú)角獸名單發(fā)布，推進(jìn)A股上市

3月23日，科技部火炬中心、中關(guān)村管委會、長城戰(zhàn)略咨詢、中關(guān)村銀行在北京聯(lián)合主辦"2017中國獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報告"發(fā)布會，正式發(fā)布《2017年中國獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報告》和《2017年中關(guān)村獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報告》。

報告顯示，截止2017年12月31日，中國獨(dú)角獸企業(yè)共164家，總估值6284億美元，平均估值38.3億美元。其中新晉獨(dú)角獸企業(yè)62家，“畢業(yè)”（上市及并購、創(chuàng)立超過十年）獨(dú)角獸企業(yè)20家，更是出現(xiàn)了10家估值在100億美元以上的超級獨(dú)角獸企業(yè)，較2016年增加了3家。164家獨(dú)角獸企業(yè)主要分布于19個城市，84%獨(dú)角獸企業(yè)聚集于“北上杭深”，高新區(qū)依托豐富的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源，聚集了76.2%的獨(dú)角獸企業(yè)。

此次中國獨(dú)角獸企業(yè)確定的標(biāo)準(zhǔn)包括：1、在中國境內(nèi)注冊的，具有法人資格的企業(yè)；2、成立時間不超過10年（2007年及之后成立）；3、獲得過私募投資，且尚未上市；4、符合條件1、2、3，且企業(yè)估值超過（含）10億美元的稱為獨(dú)角獸；5、符合條件1、2、3.且估值超過（含）100億美元的稱為超級獨(dú)角獸。估值以2017年12月31日前最新一輪融資為依據(jù)。

2017年，中國獨(dú)角獸企業(yè)共分布于18個領(lǐng)域，其中電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大健康、文化娛樂和物流成為獨(dú)角獸集中爆發(fā)領(lǐng)域，數(shù)量占比達(dá)到56%。技術(shù)驅(qū)動型的獨(dú)角獸企業(yè)不斷涌現(xiàn)，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、新能源、生物醫(yī)藥等技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)成為獨(dú)角獸群體的重要構(gòu)成。

近日，證監(jiān)會明確提出對生物科技、云計算、人工智能、高端制造四大新興行業(yè)“獨(dú)角獸”IPO“即報即審”，深交所、上交所也要對“獨(dú)角獸”企業(yè)上市開設(shè)綠色通道，這既表明了政府對新經(jīng)濟(jì)的支持力度加大，也預(yù)示著未來將有更多獨(dú)角獸企業(yè)上市。

2018年3月28日：下調(diào)行業(yè)增值稅

3月28日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定深化增值稅改革的措施，進(jìn)一步減輕市場主體稅負(fù)。會議決定，從2018年5月1日起：

一） 將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，預(yù)計全年可減稅2400億元；

二） 統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)。將工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)小規(guī)模納稅人的年銷售額標(biāo)準(zhǔn)由50萬元和80萬元上調(diào)至500萬元，并在一定期限內(nèi)允許已登記為一般納稅人的企業(yè)轉(zhuǎn)登記為小規(guī)模納稅人，讓更多企業(yè)享受按較低征收率計稅的優(yōu)惠；

三） 對裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時期內(nèi)未抵扣完的進(jìn)項稅額予以一次性退還。

上述三項措施，全年將減輕市場主體稅負(fù)超過4000億元，內(nèi)外資企業(yè)都將同等受益。會議指出，此舉是為進(jìn)一步完善稅制，支持制造業(yè)、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，持續(xù)為市場主體減負(fù)。

2018年3月30日：集成電路生產(chǎn)企業(yè)減稅

財政部等四部門發(fā)布《關(guān)于集成電路生產(chǎn)企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅政策》。《政策》提出2018年1月1日后投資新設(shè)的集成電路線寬小于130納米，且經(jīng)營期在10年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項目，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止等要求。

2018年1月1日后投資新設(shè)的集成電路線寬小于65納米或投資額超過150億元，且經(jīng)營期在15年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項目，第一年至第五年免征企業(yè)所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。

2017年12月31日前設(shè)立但未獲利的集成電路線寬小于0.25微米或投資額超過80億元，且經(jīng)營期在15年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)，自獲利年度起第一年至第五年免征企業(yè)所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。

2017年12月31日前設(shè)立但未獲利的集成電路線寬小于0.8微米（含）的集成電路生產(chǎn)企業(yè)，自獲利年度起第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。

總結(jié)

外部環(huán)境：中美貿(mào)易戰(zhàn)開打，為維護(hù)我國利益，平衡因美國232措施給我國利益造成的損失，我國自2018年4月2日起對原產(chǎn)于美國的7類128項進(jìn)口商品中止關(guān)稅減讓義務(wù)，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征關(guān)稅，對水果及制品等120項進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為15%，對豬肉及制品等8項進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為25%。現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變。

內(nèi)部環(huán)境：密集的政策利好，多項舉措推動集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，只有練就集成電路內(nèi)功，科技強(qiáng)國，才能爭取更大的話語權(quán)和發(fā)展空間，扭轉(zhuǎn)中國集成電路巨大貿(mào)易逆差的形勢，發(fā)展中國芯任重道遠(yuǎn)，自上而下推進(jìn)。