在過去兩年中，MLCC價格領漲，貼片電阻也緊隨其后價格快速上漲。但是鋁電解電容市場卻出現(xiàn)嚴重缺貨卻價格較少漲的情況？甚至市場炒貨者或現(xiàn)貨商都不愿意炒電解電容，原因是什么？電子模塊
由于智慧手機、電動汽車、無人機、物聯(lián)網(wǎng)和智慧家電設備對于容阻元件的需求狂增，在過去兩年中，MLCC價格領漲，貼片電阻也緊隨其后價格快速上漲。但是鋁電解電容市場卻出現(xiàn)嚴重缺貨卻價格較少漲的情況？
《國際電子商情》作為長期關注電子零組件供應鏈的專業(yè)媒體，對于零組件的漲價也是緊密關注。僅在2018年，國際電子商情就發(fā)布了多篇零組件及上游材料漲價的報導，并受到產(chǎn)業(yè)廣泛的關注與轉(zhuǎn)發(fā)(參考下圖)。
從上面匯總的漲價報導中可以看出，電阻、MLCC和電感的漲價幅度，遠遠高于鋁電解電容的漲價幅度。2018年初尼吉康(Nichicon)身為產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，宣布公司旗下部分產(chǎn)品線如調(diào)整插腳式和螺桿式鋁電解電容所有型號漲價5%；2018年5月2日市場傳出的艾華(Taiwan Alpha)宣布產(chǎn)品全線漲價8%，但據(jù)了解，這個漲價通知，艾華剛剛發(fā)布就在當天遮罩了，具體原因不明。筆者后面再作分析。
鋁電解電容的生產(chǎn)并沒有MLCC、貼片電阻和貼片電感這么集中。據(jù)悉，日本、臺灣、韓國和中國大陸是全球鋁電解電容器的主要生產(chǎn)國家和地區(qū)，全球前五大鋁電解電容器廠商有四家是日本企業(yè)，包括佳美工(Chemi-con)、Nichicon、Rubycon和松下(Panasonic)。日系的還有TDK-EPCOS等。韓國有三瑩(Samyoung)、三和(Samwa)等；中國大陸艾華集團、南通江海為鋁電解電容龍頭企業(yè)，臺灣則有立隆電子、智寶，以及港資萬裕三信等。
而全球MLCC主要供應商包括村田(Murata)、TDK、太陽誘電(Taiyo Yuden)、京瓷(Kyocera)、松下、國巨、華新科、風華高科等。全球貼片式電感前三大分別為：TDK-EPC、村田和太陽誘電。MLCC和貼片電感這兩年的價格快速上漲的主要原因，還是因為其核心製造材料都在該幾大日系供應商自己掌握，他們帶頭宣布漲價，同行肯定樂于跟進。
為何鋁電解電容會缺貨？ 事實上，鋁電解電容器從2017年起全行業(yè)也開始缺貨，但是價格卻沒有隨MLCC或貼片電感那樣快速上漲，甚至市場炒貨者或現(xiàn)貨商都不愿意炒電解電容。原因是這類企業(yè)的價格即使是市場缺貨，卻沒有太大的炒貨的價差空間。這是為什么呢？
據(jù)臺灣工研院統(tǒng)計，全球鋁電解電容器應用領域分布，為消費性電子產(chǎn)品佔45%、工業(yè)佔23%，資訊13%、通訊7%、汽車5%，其他7%。消費類鋁電解電容器主要用于節(jié)能照明、電視機、顯示器、電腦及空調(diào)等消費類市場；工業(yè)類鋁電解電容器主要用于工業(yè)和通訊電源、專業(yè)變頻器、數(shù)控和伺服系統(tǒng)、風力發(fā)電及汽車等工業(yè)領域。
從鋁電解電容的應用可以看出，受體積的限制，鋁電解電容并不會出現(xiàn)在可攜式快消產(chǎn)品上，而更多的出現(xiàn)在工業(yè)、汽車、家電、照明等領域。這些應用領域的需求基本上不會出現(xiàn)智慧手機這樣的超大規(guī)模的應用上，即使在過去兩年中出現(xiàn)的充電樁這樣的快速成長的應用需求上，鋁電解電容的產(chǎn)能擴張也基本能跟得上。
深圳市杰容電子董事長王瑞向記者表示，快速普及的LED照明和急速擴張的新能源汽車充電樁市場，變頻空調(diào)的使用等，是過去兩年中鋁電解電容的需求增長的主要原因；再加上汽車LED照明、變頻器、數(shù)控伺服系統(tǒng)等，也是中國國家節(jié)能減排、智慧製造政策支援的需求，對鋁電解電容的市場增長也有很大的促進。過去多年鋁電解電容供過于求的局面，得到了改變。
不過最根本的原因是2017年開始的環(huán)保風暴。王瑞認為，中國是全球最大的鋁箔生產(chǎn)國之一，環(huán)保風暴讓大部分的小型加工廠整改或關門，產(chǎn)能一年內(nèi)突然大幅減少。隨之而來的是大廠也產(chǎn)能吃緊，鋁箔是鋁電解電容重要的原材料，過去一年中，價格上漲了近三成。王瑞表示：「鋁箔缺貨就漲價，最難接受的是，有些生產(chǎn)鋁電解電容鋁箔的廠商，在這么關鍵的時候，優(yōu)先供貨給日本廠家。我們國內(nèi)廠家是漲價也很難拿到貨?！?/p>
不僅是鋁箔、導針、鋁殼、蓋板、電解液也在漲價，電解紙也在漲，可能也就是封裝膜還沒有漲價。鋁電解電容的材料，在過去一年中平均漲幅達到了三成。區(qū)區(qū)5%~8%的漲價，根本沒有辦法消化原材料的漲幅，更不能解決廠房租金和人力成本的上漲。另一位電解電容的企業(yè)老板開玩笑說，還不如就不生產(chǎn)電容，直接把倉庫的原材料漲價三成賣給其他廠家更賺錢。
為什么MLCC炒上了天，鋁電解電容價格還漲不起來？ MLCC價格不斷上漲的消息傳出來，在過去一年中，不僅是供應鏈上的很多人參與到MLCC的炒貨中來，甚至是很多行業(yè)不相關的人都投資進來炒貨。據(jù)稱，MLCC過去一年中漲價達10倍，這在歷史以往都不曾有過。
聽了幾個采購追貨、現(xiàn)貨商炒貨的故事：一個是某日系MLCC大廠在深圳的銷售，每天都會接到無數(shù)個追貨下單的電話；他表示，他每天的工作以前是伺候好大廠客戶，現(xiàn)在變成了每天要應付不同的炒貨商：「我每天都會在電話中罵人，不管是采購還是炒貨的，追貨的電話打到煩，到最后就變成接電話要罵人?！箯臉I(yè)這么從年，接“客戶”要貨的電話接到罵人，這是聞所未聞。
還有兩個炒貨發(fā)家的故事。深圳南山一位做美容的女老板聽說了MLCC漲價的故事，把全部積蓄都押進來買了MLCC的現(xiàn)貨，屯在店裡等漲價，這不一年后價格漲了10倍。還有一個是深圳做零組件產(chǎn)業(yè)自媒體的老板，據(jù)他說是他炒貨賺了大錢，成為了全球最大的MLCC現(xiàn)貨供應商。自媒體老板發(fā)家不靠做媒體，而是靠炒貨，我作為電子行業(yè)最大的段子手(自吹的)，都想不出媒體竟然還有這么出色的人才？！
閒話少說，回到主題。為什么鋁電解電容就缺貨難漲價？前面說的是日系三CON是市場領導者，他們基本按兵不動，中國大陸、臺灣兩地的廠商也各有大廠，且均為上市公司。上市公司相比民營企業(yè)，其資本雄厚，打價格戰(zhàn)在過去幾年是基本戰(zhàn)略。價格戰(zhàn)之下，眾多民營電解電容企業(yè)已經(jīng)被洗牌(關閉或被收購)。
這一年的上游材料上漲，讓產(chǎn)業(yè)利潤大降。2018年4月28日的艾華集團第一季度的財報顯示，其上市公司的淨利潤同比(與去年同期相較)下降了33.02%，環(huán)比(與上一季相較)其淨利潤減少了32.57%。財報給出的原因是「材料價格上漲、理財收益減少、研發(fā)投入增加、美元匯率貶值致財務費用增加等因素導致淨利潤下滑」。
另一家中國大陸電解電容龍頭企業(yè)南通江海的2018年度財報也顯示，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的淨利潤也相比去年同期下降了21.81%。不過環(huán)比南通江海還是處于增長。從財務上我們可以看出，艾華集團的財報的壓力明顯比南通江海要大。這也是業(yè)界推測為什么會艾華發(fā)布被很快遮罩漲價8%的通知。
為什么鋁電解電容不能漲價？杰容電子董事長王瑞分析，雖然合理地漲價是業(yè)界眾望所歸，但是現(xiàn)在是任何一個廠家漲價，其市場份額預計很快會被同行對手接管。尤其是上市公司有錢，日本企業(yè)有利潤空間，唯獨民營未上市，沒有拉到外部投資的鋁電解生產(chǎn)企業(yè)，才是這波環(huán)保風暴帶來的原材料大漲造成的受害者。
那么問題什么時候可以解決？王瑞認為，一是后續(xù)更多龍頭企業(yè)承受不了成本上升適當?shù)貪q價，但這個平衡很難打破。更多的期望是上游企業(yè)解決了環(huán)保的欠帳問題，把環(huán)保設備引入后行業(yè)能快速提升鋁箔，特別是電極箔等產(chǎn)能的限制。
王瑞無奈地說：「期待一年后這個問題能緩解吧?，F(xiàn)在是我天天都在找上游材料廠要貨，我的客戶天天在我工廠打卡上下班?！?/p>
至于屯貨炒貨，總有一天會炒爆倉的；也許就在明天。
后記： 在采訪寫作完成之后，記者收到最新資訊，即臺資(香港上市)鋁電解電容豐賓電子的漲價10%的通知：
