半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模整并態(tài)勢將持續(xù)上演

 全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將持續(xù)迎來另一年的榮景，不僅半導(dǎo)體領(lǐng)域的晶片制造商準備緊捉機會賺大錢，積極鎖定今年及其后加碼投資的資本設(shè)備制造商將處于更有利的地位。這是業(yè)界分析師在日前于美國西部半導(dǎo)體展(Semicon West)一場專題討論中發(fā)表的觀點。

市場研究機構(gòu)New Street Research分析師Pierre Ferragu指出，人工智慧(AI)以及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的其他重大轉(zhuǎn)變，為技術(shù)面的戰(zhàn)爭奠定了基礎(chǔ)，但最終的結(jié)果難以預(yù)料。

Ferragu說：“但是在戰(zhàn)爭中總有一方獲勝，而且一定是軍火商。在我們的產(chǎn)業(yè)中，資本設(shè)備公司就是軍火商。”

業(yè)界分析師預(yù)測，由于記憶體晶片持續(xù)強勁需求和價格上漲，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)今年可望成長15%以上，而且可能在2019年首次突破5,000億美元大關(guān)。包括SEMI總裁兼執(zhí)行長Ajit Manocha等市場觀察人士預(yù)測，在未來7到10年內(nèi)，全球晶片銷售額每年都將超過10億美元。

SEMI舉辦的這場透視牛熊指數(shù)(Bulls & Bears)的專題討論，是Semicon West大會的重頭戲，已經(jīng)舉辦超過二十多年了，在與會者強調(diào)由AI、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)以及其它新興技術(shù)創(chuàng)造巨大需求的浪潮下，今年的專題討論互動更加精彩。他們預(yù)測，在過去幾年來緊隨產(chǎn)業(yè)進展的整并趨勢將會持續(xù)，而半導(dǎo)體業(yè)務(wù)自開始以來的劇烈周期性變化則將逐漸趨緩。

左起：New Street Research分析師Pierre Ferragu、摩根士丹利董事Mark Edelstone，以及專題討論主持人——資深半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)記者Don Clark

Evercore ISI資深董事兼分析師CJ Muse表示，”這種周期性變化將會逐漸平靜下來。”Muse以DRAM為例指出，即使DRAM價格持續(xù)上漲，三星電子(Samsung Electronics)也已將DRAM產(chǎn)能擴張的資本支出推遲一到兩季了。“我在華爾街(Wall Street)的時間里從來沒有見過這樣的情況——供應(yīng)商在周期的高峰削減了資本支出。“Muse說他已經(jīng)觀察這一產(chǎn)業(yè)達25年了。

麥格理資本公司(Macquarie Capital)資深半導(dǎo)體分析師Srini Pajjuri則警告道，商業(yè)周期是不可避免的。但他補充說，近年來半導(dǎo)體領(lǐng)域的重大衰退趨勢出現(xiàn)巨大變化。”在過去，我們曾經(jīng)認為負成長大約一年一個周期。而今，最近的一個周期發(fā)生在2014年下半年。”

Pajjuri警告說，他的公司預(yù)計今年下半年晶片銷售的腳步將會放緩，但他仍然認為今年這個產(chǎn)業(yè)將大幅成長。他說：“關(guān)于這一點上，我們將會看到的成長——超過20%——可能無法持續(xù)下去。“

整并潮持續(xù)延燒…

盡管近幾個月來監(jiān)管機構(gòu)加強了對半導(dǎo)體領(lǐng)域一些收購案的審查，但這場專題討論的成員預(yù)計，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模整并態(tài)勢將會持續(xù)上演。

摩根士丹利(Morgan Stanley)董事Mark Edelstone表示，”我們可能還處于這一整并程度的第三局。“他表示，整并持續(xù)發(fā)生的最大原因在于多種裝置的成長率都低于以往，而成本則呈指數(shù)級增加——特別是在7奈米(nm)及以下制程。

Edelstone說：“如果沒有經(jīng)濟規(guī)模，就很難找到市場。”

他補充說，目前的監(jiān)管環(huán)境很難掌握，很多人都對美國總統(tǒng)川普(Donald Trump)阻止將高通(Qualcomm)公司出售給博通(Broadcom)的決定感到驚訝，也對他因為國家安全理由而封殺萊迪思半導(dǎo)體(Lattice Semiconductor)出售給部份中資的中國股權(quán)公司感到難以理解。他補充說，最令人不安的是，繼續(xù)推遲中國商務(wù)部(Ministry of Commerce)批準高通收購恩智浦的決定，這似乎至少有一部份是出于政治因素。

但Edelstone表示，他充份預(yù)期超級整合時代將繼續(xù)存在。”至少在我們參加的公司董事會會議室里，從未聽到有人說由于監(jiān)管風(fēng)險而不應(yīng)該進行并購交易。“他并補充說，公司董事會甚至希望能進一步了解并分析所涉及的風(fēng)險。“我的看法是，大部份的并購交易仍將繼續(xù)進行。”

編譯：Susan Hong