DisplaySearch：中國下半年電視面板市場的九點分析

據(jù)NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場動態(tài)報告 (MarketWise - LCD Industry Dynamics)，出貨至中國大陸廠商液晶電視面板如預(yù)期取得增長，但月度增長率較此前預(yù)期的14%低8個百分點。與5月份一樣，由于需求增長低于預(yù)期，大陸電視廠商面板和整機庫存依然處于高位，終端拉動乏力和高庫存是6月份面板出貨低于預(yù)期最主要的原因。

 

受6月開始的能效補貼的實施，中國電視廠商推遲對未達到能效標準面板的采購，加之能效補貼對消費需求拉動效應(yīng)并未在實施當月完全顯現(xiàn)，從而造成較高的渠道庫存。但我們?nèi)灶A(yù)期電視廠商庫存將在未來的1-2月受能效補貼拉動而降低，也不排除品牌廠商為獲得更多的補貼額度而加大對渠道的壓貨，從而使得渠道庫存保持高水位。

 

數(shù)據(jù)來源：MarketWise - LCD Industry Dynamics

 

大陸廠商面板采購量在經(jīng)歷6月份的溫和增長之后，預(yù)計7月采購量將增長8%(M/M)、8月增長3%(M/M)，而到9月份將衰退1-3%(M/M)。假如面板廠商8月份出貨達成計劃，那么8月份中國廠商的面板采購量將成為全年度最高的月份。但根據(jù)過去的幾個月來看，面板廠商一般達標率都會低于預(yù)期約6個百分點左右。我們認為面板廠商出貨計劃可能持續(xù)偏高，若2012年第三季需求無顯著增長，面板廠商在持續(xù)較高渠道庫存狀況下也將趨于謹慎。

 

面板廠商對于戰(zhàn)略性品牌客戶往往都有存貨價格保護，在戰(zhàn)略合作客戶的價格保護下，大陸電視廠商往往對于面板的采購傾向積極。在各主要尺寸供需方面，雖然整體面板供應(yīng)和品牌廠商渠道庫存都較為充足，但仍存在部分尺寸結(jié)構(gòu)性的供應(yīng)緊張狀況，如42”、32”等尺寸面板。我們觀察到部分臺灣廠商往往針對供應(yīng)吃緊的面板采取搭配銷售策略，例如在供貨較為缺乏的42”W/50”W適當?shù)拇钆?9”W等庫存較高的電視面板。

 

NPD DisplaySearch中國市場研究總監(jiān)張兵表示，“目前相當部分渠道庫存和部分廠商在產(chǎn)機型都還沒有達到能效補貼的標準，部分符合能效標準的產(chǎn)品也沒有進入補貼名單，理論上這些低能效和未享受補貼產(chǎn)品在零售終端價格與享受過補貼的高能效產(chǎn)品價差將顯著縮小，甚至比高能效產(chǎn)品售價更高，從而價格上形成倒掛，勢必造成低能效產(chǎn)品的嚴重滯銷。因此，品牌廠商和渠道廠商往往在實際實施對消費者高能效產(chǎn)品補貼的時候有所折扣，另一方面則加大了低能效產(chǎn)品的價格調(diào)整力度，從而避免破壞產(chǎn)品終端價格體系。再加上能效補貼周期長、程序繁瑣等因素，實際能效補貼對消費需求的拉動并不是特別明顯，反而較為溫和。”

DisplaySearch對中國大陸廠商面板狀況的追蹤分析

 

* 由于中國政府在補貼項目和實施細節(jié)尚有需要完善的地方，新的能效補貼對消費拉動效果并未完全顯現(xiàn)，并且品牌廠商渠道庫存中有相當一部分電視產(chǎn)品并不符合能效補貼標準，面板廠商和品牌廠商也需要花費1-3個月時間調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計，從而達到新的能效補貼標準。

 

* 根據(jù)我們此前預(yù)估，新的能效補貼有望在2012年拉動約200萬臺平板電視的額外消費，從而加速LED背光液晶電視對于傳統(tǒng)CCFL背光液晶電視的替代。同時也不排除品牌廠商為獲得更多的補貼額度，加大對于渠道端的壓貨，從而產(chǎn)生較高的渠道庫存風險。

 

* 我們?nèi)云诖碌哪苄аa貼對消費拉動效應(yīng)能在未來的1-2個月逐步體現(xiàn)，而對那些補貼比例較高的平面電視產(chǎn)品供應(yīng)仍將吃緊，例如：32”W、42”W和19”W等。由于第四季度有國慶、圣誕、新年和春節(jié)等傳統(tǒng)銷售旺季，加上面板廠商對于面板的價格保護策略，品牌廠商對于面板的需求仍將保持旺盛。

 

* 42”W面板目前為供應(yīng)最為緊張的尺寸，部分廠商甚至在32”W供應(yīng)也較為吃緊；而另一方面，這兩個尺寸所獲得能效補貼的比例卻是最高。例如，在同樣的能效系數(shù)前提下，42”所得到的能效補貼相比相鄰尺寸39”所得到能效補貼金額高100元人民幣；32”所得到能效補貼相較相鄰尺寸29”所得到的補貼金額更是高達150元人民幣。因此，品牌廠商更愿意加大對于補貼比例更高的32”和42”等主流電視規(guī)格的面板采購，而對于39”、 40”和50”等補貼比例相對較低的面板需求卻比較疲弱。因此，部分臺灣面板廠商不得不采取搭配銷售策略：當出貨42”和32”補貼比例較高的面板時，搭配銷售29”W、39”W和50”W等新的面板尺寸。

 

* 盡管6月份出貨至中國廠商電視面板低于預(yù)期，奇美電出貨量仍一路領(lǐng)先。基于目前的預(yù)估，面板廠今年后期幾個月仍無法超越此前最高峰的3月和4月，中國大陸地區(qū)下半年面板需求恐受能效補貼帶動而提前透支。

 

* 京東方在今年5月成為超越友達和三星成為中國大陸電視廠商的第二大面板供貨商，6月份也持續(xù)占據(jù)第二名的位置。預(yù)估京東方7月份的電視面板出貨量為100萬片，但出貨給中國電視廠商的數(shù)量將因為海外品牌廠商新增的急單而減少，部分海外品牌廠商對32”電視面板的需求從臺灣廠商轉(zhuǎn)移至京東方，京東方在供應(yīng)給中國電視廠商面板數(shù)量的排名因此受到影響。

 

* 6月份，LG Display達成其出貨目標，預(yù)估將在7月份重新成為供應(yīng)中國電視廠商的第二大面板供貨商。為確保LG Display對大陸廠商的面板供應(yīng)地位，LG Display將在第三季起逐步開放open-cell的供應(yīng)，并且有可能到全尺寸的電視面板。

 

* 三星則已經(jīng)調(diào)低了對中國本土電視面板的配額，取而代之的是，三星加強了以集團品牌為主的面板供應(yīng)策略。

 

* 華星在良率提升上取得了較大的改善，預(yù)估7月份玻璃基板投片量將達到5萬片，均用于生產(chǎn)32”電視面板。華星從7月份開始對中國前六大電視品牌廠商供貨，從8月份開始對一全球電視品牌供貨，從而確保其面板客戶的穩(wěn)定及持續(xù)發(fā)展。