英特爾(Intel)在首度失去從1992年以來(lái)的半導(dǎo)體營(yíng)收龍頭地位后，應(yīng)該采取哪些新策略來(lái)縮小其與三星電子(Samsung Electronics)之間的差距或甚至超越，成為該公司目前亟需面對(duì)的課題。

根據(jù)兩家公司的年度財(cái)報(bào)顯示，2017年，三星的半導(dǎo)體部門(mén)整體營(yíng)收為691億美元，超越英特爾的628億美元。受惠于內(nèi)存價(jià)格高漲，三星得以首度擠下自1992年以來(lái)穩(wěn)居晶圓銷售龍頭寶座的英特爾。

由于平面DRAM面對(duì)因摩爾定律(Moore’s Law)即將終結(jié)導(dǎo)致的微縮限制，成本縮減日益趨緩，使得平面DRAM最終將難以滿足市場(chǎng)需求。此外，位成長(zhǎng)也縮小至23年來(lái)的新低點(diǎn)。因此，我們很難期待短期內(nèi)能看到內(nèi)存價(jià)格下滑。

180307_SYL_500_1英特爾與三星的半導(dǎo)體營(yíng)收、營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)比較

然而，三星的營(yíng)收是否會(huì)在2018年持續(xù)成長(zhǎng)？根據(jù)DRAMeXchange，2017年的DRAM營(yíng)收成長(zhǎng)了76%，預(yù)計(jì)2018年將再成長(zhǎng)30%以上。如果我們假設(shè)在2018年的DRAM營(yíng)收成長(zhǎng)將為三星的半導(dǎo)體部門(mén)帶來(lái)至少20%的營(yíng)收增加，而英特爾的營(yíng)收也像在2017年一樣穩(wěn)定成長(zhǎng)7%，那么英特爾在半導(dǎo)體領(lǐng)域的主導(dǎo)地位終將成為歷史。

180307_SYL_500_2正如DRAMeXchange的預(yù)測(cè)，如果2018年DRAM銷售成長(zhǎng)超過(guò)30%，那么三星半導(dǎo)體營(yíng)收將持續(xù)快速成長(zhǎng)。

那么，英特爾的下一步應(yīng)該怎么走？作為追隨者，英特爾必須急起直追，采取新的策略來(lái)縮小差距或超越三星。

英特爾可以考慮盡可能地?cái)U(kuò)大其代工業(yè)務(wù)，使其不受任何代工策略或商業(yè)模式的限制。英特爾的代工廠必須為各種類型的客戶敞開(kāi)大門(mén)，為其提供具競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)成本和各種IP。由于英特爾一向擁有最好的技術(shù)，因此英特爾的代工廠可望在短時(shí)間內(nèi)發(fā)展成為盈利業(yè)務(wù)。

另一項(xiàng)建議是英特爾與三星在內(nèi)存市場(chǎng)直接展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。英特爾長(zhǎng)久以來(lái)經(jīng)營(yíng)DRAM業(yè)務(wù)，而且仍然擁有強(qiáng)大的嵌入式DRAM技術(shù)。想想3D DRAM的情況：由于DRAM廠商尚未開(kāi)發(fā)出3D DRAM技術(shù)，因此它將成為改變游戲規(guī)則的變革技術(shù)。DRAM供應(yīng)商采用傳統(tǒng)的平面DRAM技術(shù)已經(jīng)寫(xiě)下創(chuàng)紀(jì)錄的營(yíng)收和利潤(rùn)，然而，目前傳統(tǒng)的平面DRAM開(kāi)始面臨微縮限制了。如果3D DRAM出現(xiàn)，肯定會(huì)為DRAM業(yè)務(wù)帶來(lái)新的典范。因此，以3D DRAM在DRAM領(lǐng)域直接展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)是與三星競(jìng)爭(zhēng)的最有效方式。

盡管英特爾的非揮發(fā)性內(nèi)存解決方案事業(yè)群(NSG)已經(jīng)擁有創(chuàng)新的3D XPoint技術(shù)，但為了差異化其NFG業(yè)務(wù)有別于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，英特爾NSG還需要顛覆性的技術(shù)。如下圖所示，在三星和英特爾的NAND閃存市占率之間存在著一大截差距。事實(shí)上，英特爾在NAND領(lǐng)域的規(guī)模并不大。盡管英特爾擁有競(jìng)爭(zhēng)的NAND技術(shù)，但如果能從外部來(lái)源發(fā)掘新興技術(shù)并為NSG部門(mén)導(dǎo)入更多創(chuàng)新，這對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)是十分有利的。3D XPoint擁有巨大的潛力，但可能還需要多一點(diǎn)時(shí)間，才能使其具有成本競(jìng)爭(zhēng)力。因此，研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)運(yùn)收入必須取得平衡。當(dāng)其他NAND供應(yīng)商創(chuàng)造利潤(rùn)新紀(jì)錄時(shí)，英特爾的NSG也需要盈利。

180307_SYL_500_3英特爾非揮發(fā)性解決方案事業(yè)務(wù)(NSG)在2017年的收益和NAND閃存市占率

許多人可能未曾預(yù)料到三星會(huì)在如此短的時(shí)間內(nèi)超越英特爾。諷刺的是，由于平面DRAM的供應(yīng)有限，摩爾定律的終結(jié)為三星帶來(lái)了巨大的商機(jī)。因此，內(nèi)存成為賣方市場(chǎng)。

盡管中國(guó)的手機(jī)制造商抱怨內(nèi)存價(jià)格居高不下，中國(guó)政府正考慮DRAM固定價(jià)格的可能性，但看來(lái)內(nèi)存價(jià)格高漲似乎是無(wú)法阻擋的了。如果真的像DRAMeXchange的預(yù)測(cè)，2018年的DRAM營(yíng)收成長(zhǎng)超過(guò)30%，那么三星將更進(jìn)一步拉開(kāi)與英特爾的距離。傳統(tǒng)上，英特爾和三星之間的業(yè)務(wù)很少重迭。但為了重新奪回冠軍寶座，英特爾有必要與三星直接競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)存和晶圓代工市場(chǎng)。英特爾勢(shì)必得盡快采取新策略。