關(guān)鍵字：英特爾 收購 Altera 電子制作模塊
英特爾執(zhí)行長Brian Krzanich在宣布合并案的電話會議上表示，與Altera合并之后的公司預(yù)計(jì)在2016年底開始，為服務(wù)器以及一些仍未確定的嵌入式系統(tǒng)，生產(chǎn)整合式芯片產(chǎn)品；那些產(chǎn)品一開始會將x86處理器與FPGA封裝在一起，接著“很快”會有融合兩家公司系統(tǒng)單芯片(SoC)的產(chǎn)品問世。
Krzanich透露，英特爾的目標(biāo)是商機(jī)比目前估計(jì)的一年10億美元需求規(guī)模更大的、以FGPA扮演服務(wù)器用共同處理器(co-processor)的市場：“我們所說的是兩倍性能(與目前Xeon處理器相較)解決方案(整合兩家公司芯片)….我們很快就會發(fā)現(xiàn)云端運(yùn)算有三成的工作量會需要這種方案──市場規(guī)模會比10億美元更多。”但他拒絕提供具體的預(yù)估數(shù)字。
有了這種芯片方案，包括Google或Facebook等網(wǎng)絡(luò)巨頭，可快速從在相同服務(wù)器執(zhí)行人臉?biāo)褜せ蚣用艿人惴ǖ淖龇焖偕?；Krzanich表示：“他們想同時(shí)執(zhí)行多個(gè)工作任務(wù)，而且那些任務(wù)會隨著時(shí)間改變；整合式的芯片會是很理想的解決方案。”
但市場研究機(jī)構(gòu)Linley Group的首席分析師Linley Gwennap對此表示：“我并不認(rèn)為那是推動服務(wù)器業(yè)務(wù)成長的治本之道，”長期觀察英特爾的他進(jìn)一步指出：“我們看到在數(shù)據(jù)中心采用FPGA的一些實(shí)驗(yàn)性案例，雖然確實(shí)有一些效果，但我們尚未看到大量布署。”
去年有一位市場分析師指出，微軟(Microsoft)正著手采用Altera的FPGA以加速其搜索引擎算法，此外微軟與中國的網(wǎng)絡(luò)搜索引擎大腕百度(Baidu)都曾表示，他們正在尋求FPGA的其他應(yīng)用。不久前惠普(HP)將一家FPGA板卡新創(chuàng)公司納入其Moonshot服務(wù)器的供貨商選項(xiàng)之一，至于Google的研究人員到目前為止對于應(yīng)用FPGA的概念反應(yīng)冷淡。
對嵌入式產(chǎn)業(yè)與晶圓代工業(yè)者帶來的沖擊
英特爾仍在探索什么樣的嵌入式市場，適合x86處理器與FPGA結(jié)合的芯片方案。Krzanich 表示，對于物聯(lián)網(wǎng)市場，他們?nèi)栽趪L試了解以封裝來組合的組件是否可行，這類應(yīng)用的任務(wù)都非常特定：“整合式的組件是有用的，問題是封裝在一起的組件好不好。”
Krzanich 指出，結(jié)合x86處理器與FPGA的芯片方案，可能有助于英特爾從目前使用ASIC或特殊應(yīng)用芯片的工業(yè)自動化、汽車駕駛輔助系統(tǒng)等應(yīng)用市場贏得一些生意；英特爾財(cái)務(wù)長Stacy J. Smith補(bǔ)充指出，可程序化的x86/FPGA組合方案，能應(yīng)用于廣泛的市場領(lǐng)域，且成本能低于市面上的ASIC與專屬商用芯片。
英特爾五年前曾采用結(jié)合Atom核心Stellerton芯片以及Altera FPGA的電路板，在多個(gè)嵌入式市場進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，但未能成功取得設(shè)計(jì)案，該產(chǎn)品已宣告終結(jié)；Smith表示，可將Stellerton視為演進(jìn)的過程：“我們現(xiàn)在與Altera正在看的方案顯然有更多進(jìn)步。”
英特爾可望能加入10億美元左右的新業(yè)務(wù)，Altera則能有更多籌碼抵抗老對手Xilinx
在通訊系統(tǒng)應(yīng)用的嵌入式芯片業(yè)務(wù)，Altera加入之后可望讓英特爾的業(yè)務(wù)成長近兩倍(如上圖)；但Gartner分析師Mark Hung認(rèn)為，未來英特爾在其他嵌入式市場以及物聯(lián)網(wǎng)(IoT)市場，雖會看到成長，但幅度并沒有那么大。
此外根據(jù)英特爾表示，這樁合并交易并非為了填滿晶圓廠產(chǎn)能的策略，雖然英特爾的核心PC市場正面臨衰退。“我并沒有看到需要將現(xiàn)有Altera產(chǎn)品移往Intel生產(chǎn)的實(shí)際需求，目前Altera大多數(shù)產(chǎn)品是在臺積電(TSMC)制造，該公司也是我們的好伙伴；”Krzanich表示：“我們將把焦點(diǎn)放在未來，更快地推動未來的產(chǎn)品邁向更新的制程節(jié)點(diǎn)。”
或許英特爾是缺乏讓Altera現(xiàn)有產(chǎn)品移往其晶圓廠生產(chǎn)的能力以及成本上的吸引力；目前英特爾的晶圓廠是針對該公司產(chǎn)品優(yōu)化。Altera與英特爾密切合作了數(shù)個(gè)月，以14納米制程生產(chǎn)最新一代的Stratix 10 FPGA；據(jù)一位Altera的工程師透露，光是這項(xiàng)工作就費(fèi)了不少勁，因?yàn)橛⑻貭柸狈εc晶圓代工客戶的合作經(jīng)驗(yàn)。
分析師Gwennap表示：“根據(jù)我們幾年前的計(jì)算，假設(shè)Altera將所有產(chǎn)品交給英特爾代工，只能填補(bǔ)5%的英特爾晶圓廠產(chǎn)能。”
對Xilinx與整體市場成長的影響
有一些分析師在會議上，對英特爾如何在合并之后達(dá)到7%的復(fù)合年成長率直接提出疑問，甚至私下表示這種計(jì)算無理可循；也有分析師認(rèn)為，英特爾如果用同樣的價(jià)錢把自己的股票買回去，可能結(jié)果還會更好。
“盡管價(jià)格很高，我們將英特爾對Altera的收購視為良好的策略資產(chǎn)；”Deutsche Bank分析師Ross Seymore表示：“根據(jù)我們的估算，這樁合并交易能在2016年帶來3%的增值…但是比起英特爾以同樣的價(jià)格重購自家股票(估計(jì)可增值10%)，低得太多。”
不過對于重購股票，才剛出差前往上海的顧問機(jī)構(gòu)International Business Strategies負(fù)責(zé)人Handel Jones表示：“這種策略短期不錯(cuò)，但是我們不能贊同；有太多重購股票，而且英特爾已經(jīng)買回的股票已經(jīng)跟IBM買回的差不多──以長期來看，最好還是收購資產(chǎn)。”
Jones認(rèn)為，比較起來博通(Broadcom)的收購案還比較有好處，因?yàn)槟莾杉夜径既〉昧祟~外的能力；而英特爾花了167億美元：“是高昂的價(jià)格。”他補(bǔ)充指出：“英特爾現(xiàn)在會遇到的挑戰(zhàn)是從Altera取得價(jià)值…不過英特爾不需要大幅裁減成本或是提升毛利，因?yàn)锳ltera的經(jīng)營狀況良好。”
Altera的年?duì)I收自2010年以來都在20億美元上下，利潤則由2010年的7.82億美元，縮減至2014年的4.72億美元。而同時(shí)間英特爾的年?duì)I收則由2010年的430億美元，增加到550億美元，其利潤則保持在110億美元左右。
英特爾暗示該公司不太可能會大幅裁減Altera的成本，反而會投資；這與最近其他幾樁收購案──例如安華高(Avago)/博通、恩智浦(NXP )/飛思卡爾(Freescale)──預(yù)期會有大規(guī)模的裁員剛好相反，因?yàn)檎w產(chǎn)業(yè)營收成長率是個(gè)位數(shù)，那些公司希望贏得更高的利潤。
“我認(rèn)為我們能強(qiáng)化(Altera)業(yè)務(wù)，”英特爾執(zhí)行長Smith表示：“我們并不打算干預(yù)或大幅改變其業(yè)務(wù)模式──我們喜歡那樣的業(yè)務(wù)模式，而且那也是我們收購的原因之一。”該公司在新聞稿中指出，未來Altera將以英特爾業(yè)務(wù)部門的形式繼續(xù)為現(xiàn)有與新客戶提供銷售與支持，此外英特爾將繼續(xù)支持并開發(fā)Altera的ARM核心與電源管理等產(chǎn)品線。
Gartner的Hung表示，這樁交易讓Altera取得超越對手Xilinx的更多資源，因此Altera可望真的能從Xilinx手里搶到市占率。另一位分析師Gwennap也同意以上觀點(diǎn)，不過實(shí)際上是否可行，他仍抱持質(zhì)疑態(tài)度。
“Xilinx總是有更多增加營收的優(yōu)勢(比起Altera)，這應(yīng)該會讓競爭態(tài)勢均衡；”Gwennap表示：“但因?yàn)橛⑻貭栂騺頉]有拉拔所收購之其他公司的成功紀(jì)錄，如果合并過程不順利，例如有關(guān)鍵高層離職或產(chǎn)品延遲上市，還可能會產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)、適得其反。”
Gwennap舉英特爾收購英飛凌(Infineon)無線通信業(yè)務(wù)為例，目前該業(yè)務(wù)在關(guān)鍵市場仍落后高通(Qualcomm)好一段距離，例如LTE基帶芯片：“就算英特爾在原屬英飛凌團(tuán)隊(duì)投資了不少錢，其表現(xiàn)仍沒有比收購當(dāng)時(shí)進(jìn)步多少。”
與其他許多財(cái)經(jīng)分析師不同，Raymond James的Hans Mosesmann在英特爾宣布收購案后，調(diào)升了Xilinx的股票評等：“有不少客戶會因?yàn)槲磥淼门c英特爾打交道而焦慮，Xilinx將因此受益；因?yàn)閭鹘y(tǒng)上來說，非策略性的FPGA市場總是會被歸到次要的地位。”
International Business Strategies的Jones則認(rèn)為，Xilinx應(yīng)該要在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域更積極地與Intel競爭；具體來說，Xilinx應(yīng)該加強(qiáng)在以太網(wǎng)絡(luò)、光纖網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)，以及與策略伙伴的授權(quán)合作，如AMD、Avago/Broadcom與Nvidia。
通訊領(lǐng)域預(yù)期會是FPGA業(yè)務(wù)與成長的主要推手
就像是Avago/Broadcom與NXP/Freescale的組合，Intel/Altera未來將能在通訊與其他嵌入式市場擁有新的協(xié)同銷售業(yè)務(wù)。Gwennap表示，幾乎所有采用FPGA的系統(tǒng)都有處理器，而且多數(shù)情況是英特爾的處理器。：“這很不錯(cuò)，也許你能因此以更大的產(chǎn)品線從客戶口袋多賺一些；但那一點(diǎn)協(xié)同業(yè)務(wù)恐怕不足以彌補(bǔ)英特爾付出的代價(jià)。”
英特爾保證將繼續(xù)為其第一位晶圓代工客戶──FPGA新創(chuàng)公司Achronix──代工產(chǎn)品；該公司自2013年推出英特爾代工的22納米制程FPGA樣品，并于去年底開始量產(chǎn)。在FPGA市場排名第六大供貨商的Achronix營銷副總裁Steve Mensor表示：“我們毫無疑問會繼續(xù)(與英特爾合作)邁進(jìn)14納米制程產(chǎn)品。”
英特爾將以每股54美元的現(xiàn)金與債券收購Altera股票，此收購交易預(yù)計(jì)需要花費(fèi)6~9個(gè)月的時(shí)間才能完成，在這段期間兩家公司將繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)作。雙方的董事會已經(jīng)一致通過此合并案，但此案仍有待主管機(jī)關(guān)核定，以及Altera的股東批準(zhǔn)。
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